編者按：

　　大數(shù)據(jù)時(shí)代下，如何從財(cái)務(wù)視角讀取事物本質(zhì)，并借此增加投資成功率，是投資者面臨的一項(xiàng)重要課題。為了幫助投資者提高財(cái)務(wù)專業(yè)知識(shí)水平，提升財(cái)務(wù)分析和判斷能力，深交所投教中心特別推出“財(cái)務(wù)知識(shí)一點(diǎn)通”系列投教文章，本篇為第十三篇，供廣大投資者參考。

　　人人都是“排雷專家”之虛構(gòu)資金流篇

　　深交所投資者教育中心

　　在了解虛假銷售交易的套路和防范策略后，我們再來介紹一下與虛假銷售交易形影相隨的另外一種舞弊套路——虛構(gòu)資金流。

　　一、 虛構(gòu)資金流的常見手法

　　根據(jù)會(huì)計(jì)復(fù)式記賬的原理，虛假的銷售交易，一方面會(huì)在利潤表中虛增收入；另外一方面又會(huì)在資產(chǎn)負(fù)債表中留下虛假的資產(chǎn)，即表現(xiàn)為同時(shí)虛增收入和應(yīng)收賬款。然而，隨著虛增收入的不斷上升，應(yīng)收賬款余額也會(huì)逐期累積，并演變?yōu)殚L賬齡款項(xiàng)，這就容易引起會(huì)計(jì)師或監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注，進(jìn)而導(dǎo)致虛假銷售交易的曝光。于是，為了給虛假銷售交易的副產(chǎn)品——虛假應(yīng)收賬款加上一層保護(hù)色，虛構(gòu)資金流就成為了常見的操作手法。

　　那么，企業(yè)有哪些虛構(gòu)資金流入的手法，用來抹平“無中生有”的應(yīng)收賬款呢？

　?。ㄒ唬伴]門造車”：虛構(gòu)銀行資金流水

　　虛構(gòu)銀行資金流水是公司通過直接偽造銀行賬戶信息、銀行回單（包括銀行轉(zhuǎn)賬憑證、電/信匯款憑證、銀行進(jìn)賬單等）、銀行對賬單和支票存根等收款憑證來完成的。這是一種性質(zhì)惡劣的舞弊手法，其將虛假的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)變?yōu)樘摷俚你y行存款，并輔以偽造的文件記錄來瞞天過海。著名的帕馬拉特 （Parmalat）財(cái)務(wù)舞弊事件，即通過偽造海外銀行的對賬單等文件虛構(gòu)了巨額的銀行存款，就屬于此種類型，在當(dāng)時(shí)也造成了很大的負(fù)面影響。

　?。ǘ?“內(nèi)外勾結(jié) ”： 由關(guān)聯(lián)方企業(yè)代為結(jié)算

　　真實(shí)銷售交易所形成的應(yīng)收賬款一般會(huì)由客戶直接結(jié)算貨款，偽造的銷售收入因?yàn)闆]有真實(shí)的交易對手方來結(jié)算，所以公司一般會(huì)通過向其控制的企業(yè)轉(zhuǎn)入外部資金，并偽裝成收到的貨款，從而以此來抵消賬面的虛假應(yīng)收賬款。

　　然而，虛構(gòu)出來的資金流入，通常只是為了美化虛假交易而借來的資金，為避免高昂的舞弊成本，在“抹平”應(yīng)收賬款后，這些資金必定要想方設(shè)法流出上市公司。于是，公司又需要進(jìn)一步虛構(gòu)交易來實(shí)現(xiàn)資金的流出。常見的虛構(gòu)資金流出的手法包括：

　　1、“勾結(jié)”客戶

　　上市公司可能直接勾結(jié)客戶，私下達(dá)成協(xié)議，約定以期后的退貨來沖回虛增收入，并同時(shí)通過退款將已經(jīng)收到的貨款轉(zhuǎn)出上市公司。

　　2、“勾結(jié)”供應(yīng)商

　　所謂勾結(jié)供應(yīng)商，通常有兩種形式：一種是通過與供應(yīng)商之間真實(shí)的資金流轉(zhuǎn)，再配合虛假的實(shí)物流轉(zhuǎn)來完成虛構(gòu)的交易。例如，公司先虛構(gòu)出存貨的采購，實(shí)現(xiàn)資金流出，再將實(shí)際根本不存在的這些存貨出售給同一家供應(yīng)商，確認(rèn)虛假銷售收入和應(yīng)收賬款，其后，通過回收應(yīng)收賬款來實(shí)現(xiàn)虛假采購資金的回流。勾結(jié)供應(yīng)商的另外一種形式則是夸大購買資產(chǎn)的金額來虛增現(xiàn)金流出。例如，公司購買某資產(chǎn)的實(shí)際支出為100萬元，通過與供應(yīng)商私下約定，雙方將采購價(jià)格調(diào)整為150萬元，那么，多支付給供應(yīng)商的50萬元就會(huì)流出上市公司，流向虛假銷售的回款資金的來源方。

　　3、“隱秘的”對外擔(dān)保

　　對于通過虛假交易流入的資金，上市公司也可能會(huì)通過將自有的土地使用權(quán)、房產(chǎn)等資產(chǎn)為擔(dān)保，幫助為其提供資金的企業(yè)向銀行或第三方借款來獲取資金。這是最為隱蔽的一種方式，上市公司在短時(shí)間內(nèi)無需虛構(gòu)其他交易將虛構(gòu)的資金流轉(zhuǎn)出，且通常這類擔(dān)保也會(huì)被上市公司故意的隱藏起來，不在年報(bào)中予以披露。

　　二、 虛構(gòu)資金流的識(shí)別防范策略

　　通過前面的介紹可以看出，虛構(gòu)資金流作為掩蓋其他舞弊的輔助性手段，其作假手段比較隱蔽，對于普通投資者來說，一般較難通過公開信息來分析識(shí)別。在這類情況下，我們建議投資者可以暫時(shí)放開細(xì)枝末節(jié)的數(shù)據(jù)分析，著眼全局，重點(diǎn)關(guān)注以下三個(gè)方面：

　　（一）內(nèi)部控制報(bào)告的意見類型

　　 上市公司在建立內(nèi)部控制制度時(shí)，需要對其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營流程進(jìn)行全面分析，并設(shè)定關(guān)鍵的控制點(diǎn)以確保日常運(yùn)營得到有效的管理和監(jiān)督，因此，一般內(nèi)部控制良好的公司發(fā)生此類舞弊的概率相對較低。對于普通投資者來說，可以查看會(huì)計(jì)師事務(wù)所對上市公司的內(nèi)部控制所出具報(bào)告的意見類型，以此來規(guī)避內(nèi)部控制存在缺陷的高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。

　?。ǘ└呒?jí)管理人員的流動(dòng)情況

　　高級(jí)管理人員的頻繁變動(dòng)，不僅會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、管理理念不斷變化，進(jìn)而損害其盈利能力，而且更重要的是，若高管頻繁變動(dòng)，尤其是財(cái)務(wù)高管頻繁變動(dòng)，可能是舞弊的一個(gè)預(yù)警信號(hào)。投資者可以從上市公司的年報(bào)中了解到當(dāng)年度高級(jí)管理人員的變動(dòng)情況，并通過公開途徑了解高管變動(dòng)的可能原因，盡量規(guī)避高管存在異常變動(dòng)的上市公司。

　?。ㄈ┦欠耦l繁更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所

　　頻繁地更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所也往往意味著審計(jì)師與管理層在上市公司的財(cái)務(wù)狀況或關(guān)鍵會(huì)計(jì)事項(xiàng)上存在著嚴(yán)重分歧，這也在一定程度上反映出該公司可能存在更高的舞弊風(fēng)險(xiǎn)。對于此類公司，普通投資者也需要“多長一個(gè)心眼”。

　　虛假銷售交易除了與虛構(gòu)資金流這個(gè)“鐵哥們”如影隨形以外，還可能通過勾結(jié)供應(yīng)商，以在建工程、固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)的形式藏匿在資產(chǎn)負(fù)債表中。下篇文章中我們將介紹虛構(gòu)長期資產(chǎn)的舞弊套路，敬請期待。

　　（畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所林啟興、楊瑾璐供稿）

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